持ち分法適用会社の利益は保有比率に応じ連結計上される【株マラ日記17.】 | ケン@投資家ランナーの投資&マラソン&固定費削減まとめ

【今日の総括】

①企業が保有する株式の評価は決算に計上するのか

②持ち分法とは何か？どのように適用されるのか？

を調べてみました。

①について
大きく
　・売り買い目的
　・満期保有目的
　・子会社関連会社目的
　・その他

の4区分があるそうです。売り買い目的とその他の目的で将来売却の意思がある株式などが該当するそうで、この2つは簿価に対して著しく評価が下がった時に評価損を計上する事が認められているそうです。

→これは、6343フリージア・マクロスが保有する株式が皆、圧倒的に上がっているため評価益が決算で計上できる？という観点から調べていました。

調べたサイト
有価証券の評価
 有価証券とは？

有価証券の評価損が認められる場合:国税庁

②について

・持ち株比率が50%以上だと連結の対象
・持ち株比率が20%～50%以下だと持ち分法の対象

となるようです。それぞれ連結決算時の資産や利益の計上方法が違うのですが、下の図が参考になります。

これを使って、マクロスの持ち分会社
・技研HLD
・協和コンサルタンツ
・ソレキア

の主な持ち分法適用会社からの利益を調べたのですが、明らかに昨年より良くなっていると思えるのに昨年実績には及ばないようです。加える持ち分会社の数を過少に見積もっているかもしれません。

以下はマクロスの今期第二四半期決算資料ですが。持ち分法いよる投資利益という項目が前年同期比で40M円増加しています。上記の持ち分会社の業績はいずれも好調(下記Tweet参照)なので、通期決算は相当な上方修正が出る予感をしています。

調べたサイト
持ち分法と連結の比較

技研興業が見当たらなかった、技研HLDになったのかな？

3社合計の持ち分法適用利益は想定343M円といったところ。

昨年は528M円だったのにあれ？という感じ。
多分未計上があるようだ。佐々木ベジさんが筆頭株主の企業も同じに当たるのだろうか？

これ以上掘ってもやばそうなので、ここまで..
— ケン@投資家ランナー毎日更新365日突破 (@IEer41019274) December 31, 2019

ソレキア9867

20/3当期純利益530M円×28%=148.4M円

超絶な中間決算です。なんと、前期比3倍程度の経常利益大幅増益！　確かに連続S高は納得がいきます。

経常利益は100M円の大台に乗るのでは？(更なる上方修正) pic.twitter.com/4Q1UVfUEeq
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協和コンサルタンツ(9647)

19/11の当期利益110M円×33%=36.3M円

上期偏重型の決算ですかね？
前期比は間違いなく増益できそう。
株価は素晴らしい右肩上がりです。受注が高止まりしているらしく業務は好調なようです。素晴らしい。 pic.twitter.com/kWJfp73Siu
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ちょっと持ち分法利益動向を簡易試算してみよう。
技研HLD1443

・20/3予想600M円純利益×26.5%=159M円
(保有比率は51%じゃなくて26.5%でした。)

素晴らしい中間決算です。超絶上方修正があったと主負います。前期比の2Q比較が2.5倍。株価の急激な右肩上がりの源泉になっている模様。 pic.twitter.com/wNm9dEMqxu
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6343マクロス
よく四季報を見たら、建設中堅の協和コンサルタントの比率を33%まで増やして(19/9)、シナジー効果狙うと書いてある。
本業の主は不動産(68%の売上)、利益の源泉もここなのでシナジー効果はでかい。 pic.twitter.com/HiMq6zaxBf
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これも参考になる。

・マクロスが保有している上場企業たち

日建工学
日邦産業
あたりも10%近いので買い増しを進めるのかもしれない。
前四季報で日邦はもっと取得するかと思ったが以外に少ない。https://t.co/vgkSHvDHhOフリージア・マクロス/大株主#%E4%BF%9D%E6%9C%89%E6%A0%AA/ranking/stock
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つまり、持ち分法の利益を計算するには

・関係持ち分会社の今期損益×持ち分比率

これを関係会社毎に足せば良いと考えられます。
マクロスの持ち分会社と考えられるのは、下記から15%以上は必要なのでhttps://t.co/x5ssu4jmxE

・技研HLD(51%)
・協和コンサルタンツ(30%)
・ソレキア(28.4%)
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これは興味深い。
マクロスの第二四半期決算で、持ち分法による利益が前年同期比で20%増えている。

連結化とは違うようなので、利益だけ持ち株数に比例してもらえる仕組みのようです。https://t.co/rVG86hLq6S pic.twitter.com/x5OlGx5H15
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評価損の計上は認められるようです。

普通に考えたら評価益が計上できるようになったら大変ですね。手元に利益の確定していない財産の税金を払う。金がない…..となります。評価損であれば節税になるので納得です。https://t.co/FfX4yRfWrL
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・5年チャートで底値付近
・減益といえど黒字維持。増配しつつ配当性向40%以下
・優待も使い勝手の良いクオカード
・本田など中国向けも手掛ける
・好財務(剰余金は厚い)
・14年,18年に自社株買い実施

資産株として即買いしていますhttps://t.co/XcPlgon8dB https://t.co/6tCNZvKmR2
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これも参考になるかな…https://t.co/gw47fdrYdA pic.twitter.com/LUrKn6ZyqC
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Google アナリティクスを入れて、直帰率なるものがあったので調べてみました。

要は1ページだけ見て、他サイトに行かれる人の割合

を表すようですね。66.6%と出ました。いいのか悪いのか….笑https://t.co/U5HwAS39L5
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企業業績を見ていく上でひとつ気になるのは
株式など有価証券の評価損、評価益をPL/BSに計上するのか否か。

・売り買い目的有価証券
・その他有価証券

この二つについては計上する事が必要なのだそうです。

マクロスが保有する株式は….https://t.co/q4CbEDN0al
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楽天ユーザーの方は一見の価値あり！？

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2,3日使ってみましたが隙間時間の活用には良いです。https://t.co/pdLXHQeue6
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