30円配当を47年継続可能！？の資産バリュー株！丸八ホールディングス(3504) 配当利回り4.3%【ネオモバ高配当株分析6.】

ネオモバ高配当分析第6弾！

寝具製造の訪問販売大手の丸八ホールディングス(3504)です。配当利回り4.3%(株価700円前提)でPBR0.24倍のキャッシュリッチバリュー株です。

マニアックな名古屋証券取引所2部銘柄で上場4年と短いながらも、上場後は非減配で配当利回り4%以上。株価は右肩下がりで上場来安値600円から程よく上がった状態で推移しており値ごろ感有です。

自己資本比率70%以上で現金同等物が230億円以上あり、有利子負債80億をさしひいても150億円。時価総額は110億円程度なので換金性の高い流動資産から総負債を差し引いても時価総額以上なのでは？とネットネット株を思わせる水準の銘柄です。

 

丸八ホールディングスがネオモバ定期買付に適している魅力は以下！

 

ネオモバ高配当株については以下をレギュラー分析・紹介していきます。

1. 企業概要(主力事業の収益は安定しているか？)
2. 指標(指標、株主優待、チャートの確認)
3. 財務分析(無理なく高配当を継続できる財務体質か？)
4. 業績(高配当を維持・向上できるか？)
5. 配当、自社株買い推移(非減配年数は何年か？)
6. まとめ

一番大事にしたいことは

• 安定した還元(配当や優待)が永久的に得られ続けられるかどうか

です。

 

SBIネオモバイル証券では毎月50万までの取引きは実質20円の費用で可能で1株から株が買えます。

• 最大50銘柄へ定期買付が可能なので投資信託と同様に入金して自動買付できます
• 入金して毎月一定金額が買えます
• 購入単価を設定できるので高値掴みを防ぐことができます

このため、銘柄選定は自分で行うという楽しみは得られつつ感覚としては投資信託のように運用できます。宜しければ以下のサイトよりネオモバを申込して始めてみては如何でしょうか。

 

 

 

1.企業概要(繊維製品)

会社概要です。

 

持ち株会社です。傘下に寝具やリビング用品の製造販売、レンタル・クリーニング、配送、倉庫事業を行う会社。不動産賃貸とクレジットを受け持つ会社。ダイレクトセールスを受け持つ会社の3社で構成されています。昔ながらの事業ですね。

会社概要 より抜粋

主力事業は安定した収益を挙げているか？

• セグメントは大きく2つ。
• 寝具・リビング用品事業(主力)と不動産賃貸事業。
• 過去4年分の決算短信を見ましたが、主力事業は17年に海外販売用のボーロン社の株式譲渡によって利益が目減りしたものの、125億の売上に対して過去4年間の利益は9億円以上で推移しており、安定して収益を挙げ続けています。営業利益率はいずれも5%以上なので安定していますね。
• 不動産賃貸事業に関しても4億円前後の利益を安定して挙げ続けています。

成長は見越せないかもしれませんが、配当を維持するための安定収益は今後も挙げ続けると見ます。

 

2020決算短信　より抜粋

株主還元についてコミットはあるか？

• 明確なコミット姿勢は見当たりませんでしたが、19年3月期の決算説明資料に今後も引き続き安定配当を実施予定とあります。
• 最近まで配当予想を未定としていましたが、業績予想の開示とともに30円配当予想を出してきました。ここから、安定配当方針継続とみて良いかと思います。

配当性向が若干高めですがキャッシュリッチなので5年単位で継続は可能でしょう。

2019決算説明会　より抜粋

2.各種指標

各種指標、株主優待、チャートを紹介します。

各種指標

以下の指標を表にまとめています。

• 過去3年利益に対する今期配当金予想の配当性向
• 1株配当、優待金
• 配当利回り
• 優待利回り
• 総合利回り(配当+優待利回り)
• 連続非減配年数
• 過去3年増配率
• PER/PBR

• 注目すべきは低PBR。
• 流動資産>>>総負債の状態なので非常に筋の良い財務内容に思えます。
• 配当性向は50%台ですが過去の利益の蓄積があるため配当維持な余裕に思えます。

20.3期のB/Sをざっくりと見ると

• 現金預金281億円、手形と売掛金で61億円、有価証券(流動資産+固定資産)が24億円と換金性の高い資産が366億円
• 総負債が131億円。
• 差し引き235億円となります。

時価総額が110億円だとすると…..

時価総額 <(正味流動資産 – 総負債)　×66.7%　が成り立つ銘柄をネットネット株と定義するので。

235億円の66.7%は155億円となり、ネットネット株になります。

超絶激資産バリュー株と言う事ですね！

ちなみに235億円で何回30円配当が維持できるかを計算すると…

発行済み株式数1657万株　×　30円配当 = 4.971億円

235億円　÷　4.971億円 = 47.2年

実に47年以上も30円配当を継続する事が出来ます。これは、お金があれば、買収したくなってきますね。

＊実際は有価証券の価格変動や手形割引、売掛金の未回収の恐れがあるのでこの通りには行かないでしょうが、相当に余裕がある事は分かります。

株主優待(なし)

丸八ホールディングスには株主優待はありません。

5年株価チャート

名古屋証券取引所2部のチャートがtradingviewから入手できませんでした。言葉だけで説明すると過去5年のチャートをざっとみると

• 上場直後の高値は900円以上
• 18年上場来高値は1000円以上
• コロナショックで600円前半まで下落
• 現在700円の位置

となります。

 

3.財務分析

高配当を維持できるか財務体質を調べます。

• 配当を支払える原資が増え続けているか

を確認します。

IR BANKから抜粋して独自に加工ています。(業績、配当・自社株買いの項目も同様)

財務分析

 

• 安定黒字であるため利益剰余金や現金等が増え続けています。
• 現金等は20.3期は一気に膨れ上がり229億円となっています。
• 財務チャートで見ても、流動資産>>>>>総負債の構図なので財務基盤は相当に盤石です。

さすが、理論上47年も30円配当が維持できる超絶な好財務です！

 

4.業績

高還元を維持・向上できるかを見ます。

• 売上高
• 営業利益
• 経常利益
• 利益率

の推移を見ていきます。

業績

• 業績は海外販売会社の株式譲渡を行ったため減収減益基調です。
• コロナで減益予想ですが赤字ではなく1株益30円以上を出しているので財務も痛まず配当が維持できる予想になっています。
• 営業利益率5%前後が実力値でしょうか

業績変動を見ても30円配当は維持できると見ます。

 

 

5.配当金、自社株買い

株主還元姿勢をみます。

• 非減配年数、過去数年間の増配率
• 利益の成長と共に安定して配当を伸ばしているか
• 自社株買いを実施して配当・優待維持に繋げているか
• 減益でも配当維持(実質累進配当姿勢)の株主への還元姿勢があるか

などを実績の数字で確認します。

連続非減配年数、増配率など

• 2016年上場前は減配がありましたが、上場後は4年連続30円配当維持です。

＊配当チェッカーは2018年の実績まで反映しています。19年は予想となっています。

配当チェッカー　より抜粋

配当金、自社株買い

• 上場前は27.5円や22.5円に減配している時がありますが上場後は30円配当維持です。
• 20.3期に配当性向100%前後まで上昇しましたが維持。あの財務内容ならば余裕でしょう。

6.評価

以下の観点でざっくりと定期買付に適しているかを考えます。

• ①安定性(安定配当継続度)
• ②戦闘力(業績向上で将来増配や値上がりのある可能性)
• ③割安性(購入タイミングは良いか？)
• ④総合評価(どれだけネオモバで定期買付したいか？主旨に合っている銘柄か？)

これを

• ◎
• 〇
• △
• ×

の順番で評価します。

以上です！

閲覧有難うございました！　全世界の投資家とランナーに幸あれ！

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