連結配当性向40% クレオ(9698) PER8.93倍 PBR1.06倍【バリュー株分析.49-②】

バリュー株投資によって1.5倍～ダブルバガーを狙う！

バリュー株紹介シリーズ第49弾-②！(過去記事一覧はこちら)

アマノ/ZHLD系ソフト受託開発会社のクレオ(9698)です。同社はアマノの製品等パッケージ製品販売と得意先仕様に合わせてカスタマイズするソリューション事業が強みです。

加えてアマノや富士通など大手ITベンダーからの受託開発事業があり、安定収益源に繫がる可能性があります。

総資産のうち7割以上が現金化しやすい資産であり、総負債を2回完済出来るキャッシュリッチ企業。加えて完全無借金経営です。

連結配当性向40%の還元方針も魅力的です。

事業面、直近業績面での魅力は以下！

指標面の分析は以下です。

https://ie36ken.com/value-stock/9698-1

バリュー株については以下をレギュラー分析・紹介していきます。【前半:指標面、過去実績分析】

【後半:事業概要、直近決算分析】

分析は以下のバリュー株ノウハウに従っています。 https://ie36ken.com/invest/knowhow-value-invest-1

1.会社情報

主力収益事業(セグメント分析)や直近決算を掘り下げていきます。

アナリストレポートと会社紹介資料から抜粋します。
同社は自社パッケージのソフトと得意先へのソリューション(問題解決)型のシステム開発を提供できる事が強みです。業界としてはどちらかしか対応できないところが多い中、既存パッケージを顧客向けにカスタマイズしてくれるのは嬉しいですね。うちもSAPとか使っていますがその対応は無理だと言われるので使い勝手が悪くてこんなもの使うか…..と何度思ったことか。。だから、こんな企業提案は嬉しいですね。
そんな既存パッケージとソリューション型が揃ったソリューションサービス事業が主事業です。この中では、同社株式を30%保有する、時間管理システムの超優良企業アマノのパッケージも販売されています。
これ以外に、受託開発事業(官公庁、自治体、メディア、特定大型企業、アマノからの受注)やストックビジネス系のシステム運用・サービス事業やサポートサービス事業の3事業から構成されています。

通期予想は据え置きです。
進捗率が低いですが同社は第二四半期、第四四半期に売上・利益が集中するそうです。昨年も第三四半期で100億で第四四半期で147億の売上だったのでその通りなのでしょう。

P/Lです。
不採算事業があったため売上原価が上昇しています。
増収傾向なので販管費もアップし、これで営業利益が0.5億めべりしています。
営業外利益として助成金収入があり、経常利益6億へ。
四半期純利益が低い理由が分かりました。
事業所移転費用とソフトウェア評価損が0.94億発生しています。これは配当性向で純利益を計算するときに除外してほしいですね。(この第三四半期で言うと、四半期純利益3.04億でなく約4億を前提にしてここから配当性向40%で計算してほしい。現金豊富なので出来るはず。ここは会社の姿勢を見守りたいと思います。