【株主優待】廃止可能性低！食品自社商品！新田ゼラチン(4977) 配当+優待利回り4.8%【資産株134.】 |

資産株投資によって10年で資産を2.5倍にした実績のある！

資産株紹介シリーズ第135弾！(過去記事一覧はこちら)

ゼラチン日本一！世界4位の化学メーカー新田ゼラチン(4977)です。ヘルスケア商品やゼラチンを使った食品等展開しています。優待ももらいましたが、自社関連のチョコケーキやスポーツドリンクでした。株主優待は100株保有で1000円相当の自社商品、3年長期保有で2000円相当の自社商品になります。配当+優待利回りは4.8%です。(株価664円、配当12円、優待2000円前提)

業界シェアが高い割には業績は長期的に横ばいです。利益率も高く無いので株価は長期的に横ばいで冴えません。ですが、財務は良化してきているので今の優待と配当は維持できる経営状態と見ています。

新田ゼラチン(4977)の魅力は以下！

配当+優待利回り4.8%
株主優待は廃止や改悪がされにくい自社商品であること
100株保有で自社商品最大2000円(3年長期保有、3年未満1000円)
単元価格7万円以下で程よく買える水準
長期的に右肩下がり後横ばい気味のチャートで過熱感はない

資産株については以下をレギュラー分析・紹介していきます。

事業概要
配当+優待利回り,割安指標,チャート
財務分析(高配当、優待を維持できる体力がどれだけあるか？)
業績分析(安定して稼げる利益はどれほどか？)
過去10年配当の推移(大きく減配していないか)
その他(銘柄独自の魅力/リスク等)

分析は以下の

10年間で資産価値を2.5倍にした！

資産株ノウハウに従っています。

【10年間で資産価値2.5倍！】資産株ノウハウ配当+優待利回り5%、利益剰余金が多い、業績安定、実質累進配当　【投資19.】

目次
1.事業概要(化学)
2.各種指標(配当+優待利回り4.8%)
株主優待(100株2000円相当の自社商品)、5年株価チャート
3.財務分析
4.業績
5.配当金・自社株買い
6.魅力とリスク

1.事業概要(化学)

主力収益事業(セグメント分析)や直近決算を掘り下げていきます。

会社概要

新田ゼラチン株式会社
1945年設立
東京証券取引所第一部上場
事業内容
””食用、医薬用、写真用ゼラチンの製造・販売。
コラーゲンペプチドの製造・販売。
化粧品用、細胞培養用、生体組織工学用コラーゲンの製造・販売。
ゲル化剤、安定剤等の食品材料の製造・販売。
包装用、製本用、建材用、衛材用接着剤の受託製造。”

創業は1918年。ゼラチン、コラーゲンづくりが発祥。接着材用途、フィルム用・写真用・健康食品用・医療カプセル用など多岐に展開。2018年より中期計画よりフードソリューション、ヘルスサポート、バイオメディカルの3事業に注力。

会社概要社長メッセージより抜粋

セグメント分析

セグメントは単一ですが売上を3事業で分けてみています。
先ずは、フードソリューション事業。「もっと、美味しく簡単に」をキャッチフレーズに、食材の保管品質向上や美味しさを向上さえる材料、機能性を付与する材料等を作っています。

次いで「ヘルスサポート事業」。同社のコラーゲンペプチドに生体調整機能があり細胞活性化に役立つ事が分かってきており、それを主に展開されています。
スポーツ用途、医療用途(傷を早く治す)、美肌用途、安全性用途等に展開されています。

バイオメディカル事業は再生医療用途で展開されています。IPS細胞など最近では有名ですね。
医療用途では今後の展開が期待できそうです。再生医療だと、ガン等三大成人病で失った部位の再生用途や外科施術後の局所細胞の再生用途とか。(同業が多そうですが)

同社の保有する製品の機能性や特徴についてもまとめられています。
コラーゲンは保湿、生体に吸収される用途。
ゼラチンは固める・溶ける・水分を保つ・コクを出す・食感を変える….等多機能。
コラーゲンペプチドは肌や細胞を健康に保つ用途。

知恵を出せばマーケットは拡大できそうな感じですね。

セグメント別の売上です。(20.3期決算)
フードソリューションとヘルスサポートが同程度で主力。次いでバイオメディカルや写真用途等のスペシャリティーズが来ています。
大きな伸びは無いかもしれないですが、需要が一瞬にしてゼロになるようなことはなさそうで、堅い事業に思えます。

20.3期決算説明資料　会社紹介資料　より抜粋

決算分析

21.3期第二四半期決算短信を掘り下げます。
前年同期比減収減益です。ですが、コロナ禍でこの減益幅はむしろ優秀に思えます。この減益幅ならば、12円配当と優待を維持しながら内部留保を拡充していけるでしょう。
通期予想は営業利益13億円と中間期の倍程度、堅い予想です。
減収の主要因はコロナというよりも前年同期まであった「ケージング事業」の譲渡による減収が20億であることです。次いで、日本市場で業務用のフードソリューション事業の食品売上が落ちています。他方、在宅による消費拡大もあります。
ヘルスサポートでは日本向けの美容・美肌関連の売上減少が減収要因です。外出自粛で化粧をする頻度が減ったのかと推測します。
スペシャリティーズは写真用途や接着剤用途がコロナ影響で外出自粛で減った事が要因です。

コロナ影響な如実に現れていますが強烈な赤字になっていないので実は不況耐性はありそうですね。

B/S資産の部です。
総資産335億、流動資産195億のうち、受取手形・売掛金72億、現金預金22億です。
固定資産は大きな減損損失を出すような金額のものはなさそうです。

B/S負債、資本の部です。
流動負債は99億。固定負債は59億。流動負債を現金と手形・売掛金で賄えるので資金繰りは大丈夫ですね。事業を長期借入金で運用しているのは良いですね。返済期限が長く返済まで猶予があります。

P/Lです。
売上原価率は79%と高めですが過去からの推移を追うと凡そ77～80%で安定しています。
販売費・一般管理販売費比率は16%を切っています。前年同期比減少ですね。これは良いです。
営業外には大きな変化はありません。支払利息が減少しているので財務が良化しているのではと思います。

ここの優待はあまり魅力的ではないのでしょうかね。
株主数が前年同期比で1300名も減っています。主は個人株主です。個人株主目線では配当と優待を長くもらうよりも、値上がり期待株や他の高配当株に目が行くのでしょうね。
僕も優待もらうまでは値動きがあまりないので注目していませんでした。が、優待が魅力的でしたので家族口座含めて欲しくなりました笑

2021.3期第二四半期決算説明資料　 2021.3第二四半期決算短信より抜粋