株主優待 iTuensカード 3000円！(20.8より廃止！ 優待券30%割引 配当+優待利回り6%超え！ 3189 ANAP 【資産株お勧め18.】

株主優待 iTuensカード 3000円！ (20.8より廃止)優待券30%割引 配当+優待利回り6%超え！ 3189 ANAP

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資産株投資によって10年で資産を2.5倍にした実績のある！

20.7.10追記
コロナ業績悪化に伴い優待が一部廃止されました。
株主優待ZAiより抜粋


僕のお勧めの資産株紹介シリーズ第18弾！(過去紹介記事はこちら)

楽しい株主優待さんのサイトを分析しながら見つけた資産株 3189 ANAPです。

若い女性向け衣料・雑貨を運営する店舗ANAPを展開しています。

「イオンモール」での出店が多いようですね。こんなロゴですが見た覚えがあります。

ANAPより抜粋

購入の決め手は以下です

• 5万円台で3000円相当のiTuensカードが株主優待でもらえる！
• iTuensカードはネット買取サイトで75%程度で買い取りしてもらえる
• 配当開始。1株6円配。配当と買取併せて総合利回り5%超え！
• 高値1635円から半値以下に下落し、横ばい基調

株主優待はiTuensカード以外にも

• 自社オンラインショップで5000円以上の買物に使える優待券30%割引

があります。(税込み11万円の購入まで優待券30%割引適用)

5000円購入すると1500円の割引！ iTuensカードと配当を合わせると配当+優待利回りは9%を超えますね！

この店舗で洋服を買われる方には破格の優待ですね！

 

資産株については以下をレギュラー分析・紹介していきます。
①事業概要
②総合利回り,割安指標,チャート
③財務分析(高配当、優待を維持できる体力がどれだけあるか？)
④業績分析(安定して稼げる利益はどれほどか？)
⑤過去10年配当の推移(大きく減配していないか)
⑥その他(銘柄独自の魅力/リスク等)

なお、分析の根本は資産株ノウハウに従っています。

【10年間で資産価値2.5倍！】資産株ノウハウ 配当+優待利回り5%、利益剰余金が多い、業績安定、実質累進配当　【投資19.】

 

 

 

 

①事業概要(若い女性向け衣料・雑貨店「ANAP」を運営)

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1992年創業。原宿店舗中心にレディスファッションブランドを展開。
2013年ジャスダック上場。主な展開ブランドは

• ANAP （アナップ）
• ANAP GIRL （アナップガール）
• anap Latina （アナップ・ラティーナ）
• anap mimpi （アナップ・ミンピ）
• ANAP USA （アナップ・ユーエスエー）
• ANAP KIDS （アナップ・キッズ)
• その他..

であるそうです。

なるほど。若い女性向けのファッションと謳うだけあってアクセントのあるファッションが多いですね！

wikipediaより抜粋

brandlistより抜粋

【TOP Message】

売上が近年低下しており、改革を迫られている状況です。ファッション業界の変化に加えて、ネットやSNS環境の構築によって販売戦略を考えていく帰路に立たされています。以下、TOP Mesageを一部です。

お客様目線で

• 楽しい空間づくり(楽しい店舗づくり）を重視し
• 多彩な商品展開を行い
• スピーディーな供給力を強みとして

時代・地域ニーズにマッチした事業展開をされてきました。

ですが、近年はSNSやネット環境の進展により店舗空間の利用頻度が減っておりIT・AIを駆使したネット展開や売り上げの見込める地域へ集中出店するなどかじ取りの変更を余儀なくされているそうです。

これを受け

時代の変化を瞬時に察知し、さらなる成長へ

という強いメッセージを発信されています。

TopMessageより引用

 

【セグメント別売上高比率】

事業は3つのセグメントに分れています。

• インターネット販売事業
• 店舗販売事業
• 卸売販売事業

です。

インターネット販売事業はネット環境での販売でここが売上の軸となっていますね。
直近の業績ではサイトの技術力が向上した結果、客単価が上昇したようです。
　一方、サイト訪問数が減少しています。先行投資も継続している関係で減益基調です。

店舗販売事業は都市部中心に店舗を構えた対面事業です。前期比4店退店で出店店舗は28店舗に減。しかし、既存店の売上は好調なようです。
　他方、物流コストや人件費高騰で微減益となっています。

卸売販売事業はセレクトショップによる業者販売です。既存取引先の売上が好調で増収となりました。
　利益面では赤字が継続しています。

 

【セグメント別利益高比率】

売上の構成と同様で

• インターネット販売事業が利益の柱
• 次いで対面事業
• 卸売事業

と続きます。

インターネット販売事業は先行投資の負担が重たい関係か前期比で50%以上も減益になっています。

• 投資終了後の実力を見極める必要がありますね。

前期比で投資の結果、年間当りの減価償却費が800万も増えています。(前期比1.5倍以上)しかし、これが無くても1500万も前期比で利益が減っているため、来客訪問数減少の影響が大きいと推測します。

きついですね。数千万の先行投資によって来客訪問数の回復を図って欲しいです。

対面販売事業は

• 客単価上昇
• 人流や接客手順の効率化による人件費削減

など1店舗当たりの売上増、費用抑制を図って頂きたいところです。

 

2019.8決算短信 より引用

 

 

2.配当+優待利回り,割安指標,チャート(株主優待はiTuensカード 3000円！)

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独自にまとめている配当+優待利回りや割安指標を紹介します。

【株価や各種指標】

以下の指標を表にまとめています。
・過去3年利益に対する今期配当金予想の配当性向
・1株配当、優待金
・配当利回り
・優待利回り
・総合利回り
・PER/PBR/ミックス係数

 

指標は大きく減益基調であるため厳しいです。

ファッション業界としてみた場合、PER/PBR共に割安感は無いです。以前紹介したキングの方が指標面では相当割安でしょう。魅力的なのは

• 優待利回りのみで5%超え！
• 配当+優待の総合利回り6%超え！

というところです。優待はiTuensカード3000円相当を計算対象にしています。これに加えて、インターネット販売店で使える優待券30%がありますね。

 

お勧めな理由

• 5万円台で3000円相当のiTuensカードが株主優待でもらえる！
• 配当とiTuensカードの株主優待で配当+優待利回り6%超え！
• 株価は右肩下がり後の横ばい基調

株主優待(iTuensカード3000円相当！)

株主優待は2つあります。

• iTuensカード3000円相当
• 自社インターネットサイト「ANAP オンラインショップ」で使える優待券30%割引

インターネットサイトはPCサイトとモバイルサイトがあるようですね。ANAPブランドの服を購入される方は

• 税込み11万円で優待券30%割引適用 = 11万×30% = 3.3万円！の割引

が適用されるので、優待利回りだけでも50%を超えます！。利用される方は購入必須ですね！

株主優待制度　より抜粋

株価チャート

前期大幅な減益が効いており、株価は綺麗に右肩下がりになっています。

• 高値の1400円台から半値以下

になっていますね。指標的には割安度はこれでもあまりないですが、テクニカル的には悪くないです。

出来高は絶えずあります。資産株狙いとして100株入るには全く問題ないでしょう。

 

 

3.財務分析

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ここでは

・高配当や優待を維持できる体力がどれほどあるのか
・体力は過去から増え続けているか(高配当と優待を維持しながら体力増強しているか)

を確認していきます。

体力が安定して増えてきているかは主に株主資本と利益剰余金の増加額で確認しています。

なお、以下のデータはIR BANKから抜粋して独自に加工しています。(業績分析、配当の項目も同様)

2013年に上場してから3年間は厳しい赤字に晒されており、大きく利益剰余金を減らしています。15年度は200%以上も減っています。

17年から業績が回復して黒字化し、18年、19年と減益基調ながら黒字は維持しています。

• 上場して7年目

ですので今後の業績動向に注意が必要ですね。

グラフで見ても15年度の強烈な赤字がよく分かります。

 

 

4.業績分析

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資産株としての体力の源泉を培う業績です。ここでは

・売上高
・営業利益
・経常利益

の推移を見ていきます。増益基調になっているのが勿論良いですが、資産株として重要なのは現在の配当と優待が維持できる事なので、横ばい基調でもよしです。
減益基調だとしても、配当性向が低ければよしです。

見てみましょう。

利益剰余金の目減りと連動して

• 14年
• 15年
• 16年

3期連続の赤字です。17～19年は黒字化していますがこの3年間で14～16年の赤字額を補填しきれていません。利益剰余金が減少する原因が赤字である事が良く分かります。

20年は増収増益予想であるため、インターネット事業の先行投資の効果に期待していところです。

上場前の11年が好調だったのですね。SNSなどインターネット通販の台頭で対面販売が大きく減少したので事業変革を求められているのでしょう。厳しい。

 

 

5.過去10年間の配当推移(17年から配当開始)

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ここでは株主還元度合いを調べていきます。

・利益の成長と共に安定して配当を伸ばしているか
・自社株買いを実施しているか

などを見ます。

配当は17年から開始しています。16年度で赤字からは脱却出来た！と思っての配当開始でしょうか。

配当性向は高くはないので黒字であれば現状の配当は維持できると思います。

 

ひとつ注目したいのは19年の自社株買いです。

時価総額が28億の中、2.1億(当時の発行済み株式数の5.51%)も計上しています！

他社でも減益決算と合わせて大規模な自社株買いで株価の下支えを狙いますがここは上手くいかなかったようです。自社株買い発表時に大幅に株価が下がっています。

• 元々の指標が高すぎる
• 換金化の道が乏しいiTuensカードだと優待のクッションにはならなかった？

のではないかと推測します。当時の株価は1000円を越えていたので指標が非常に割高であったかと思います。

今の600円以下まで下がっていれば、同業と比較しても指標は割高ですがANAP自身の過去指標と比較すると割安になっていると考えています。

 

 

 

6.その他(銘柄独自の魅力/リスク)

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僕が考える3189 ANAPの魅力とリスクは以下です。

魅力

• 5万円台で3000円相当のiTuensカードが株主優待でもらえる！
• 優待+配当利回りが6%超！
• 業績は黒字維持には見えるので配当金6円と優待は暫く維持すると考えます
• チャート的には割安
• インターネットサイトの先行投資の効果に期待します(黒字維持を数期続けて欲しい)

 

リスク

• 小売業としての指標は明らかに割高
• 上場後の業績変動が激しく不安定。赤字から立ち直ったが減益基調
• ブランドの強みは？
• 少子高齢化。若い女性をターゲットとしたファッション。若い女性が減るのでは…？その対策は？

近年の若者の消費動向をくすぐるような仕掛けをインターネットサイトで展開してくれることを期待します。

以上です！

他の資産株分析も宜しければ閲覧ください。

資産株お勧めカテゴリー

 

更に詳しく3189 ANAPを調べられたい方は
会社サイトから有価証券報告書を調べたり
会社四季報で業績、財務、株主構成などを調べられたら如何でしょうか？

閲覧有難うございました！　全世界の投資家とランナーに幸あれ！

 

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