主力の与信管理事業はクラウドサービスNo.1！特許取得！ リスクモンスター(3768)【バリュー株分析41-②】

バリュー株投資によって1.5倍～ダブルバガーを狙う！

バリュー株紹介シリーズ第41弾-②！(過去記事一覧はこちら)

与信管理ASPをクラウドで提供しているリスクモンスターです。

主力の与信管理事業はクラウドサービスNo.1で法人会員数6500名以上！上場企業の得意先も多数保有。企業が使いやすい多機能ビジネスソフト等を提供するビジネスポータルサイト事業、e-learningによる教育事業、ビジネスアウトソースのBPO事業等、基本的にストックビジネス事業を保有する安定収益・安定成長の素晴らしい企業です。

リスクモンスターの事業面での魅力は以下！

指標面の分析は以下です。

https://ie36ken.com/category/value-stock/3768-riskmonster-1

バリュー株については以下をレギュラー分析・紹介していきます。

【前半:指標面、過去実績分析】

1. 配当+優待利回り,割安指標,期末PER/PBR推移,チャート
2. 財務分析(中長期保有できる体力はあるか？)
3. 業績分析(業績安定度や成長性による中長期株価上昇期待はあるか？)
4. 過去10年自社株買い、配当の推移(増配や自社株買いによる株価上昇余地はありそうか？)
5. その他(銘柄独自の魅力/リスク等)
   

【後半:事業概要、直近決算分析】

1. 会社情報
2. 事業概要orセグメント別分析
3. 直近決算分析
4. その他(事業面での魅力/リスク等)

分析は以下のバリュー株ノウハウに従っています。

【投資15.】バリュー株投資 ノウハウ ①Mustで絶対に外せない点　「業績向上 or 横ばい」 「指標 割安 」「上場来安値 年初来安値」

 

 

1.会社情報

主力収益事業(セグメント分析)や直近決算を掘り下げていきます。

 

与信管理ASPクラウドサービスNo.1。法人企業数6587(2020年9月現在)を誇り、上場及び関連企業で40%の導入実績があります。与信管理サービスは特許も取得されているそうです。

トップメッセージの事業別基本方針が熱いです。グループ全体の収益基盤としてストック型ビジネスモデルを志向されているとの事。業績面で着実に安定成長していくのも頷けますね。急落している場面が過去10年無かった。。

会社概要 より抜粋
リスモンの目指すところ　より抜粋

2.事業概要

• 主に4事業を展開しています。
• 得意先は同社の各種サービスを利用する会員企業です。
• 主力の与信管理サービス事業、業務をアウトソーシングするBPOサービス事業、日々の業務管理や業務遂行を容易に手助けするビジネスサービスを提供しているビジネスポータルサイト事業、e-learningを用いた教育事業から成っています。

• 主力の与信管理ASP事業の与信管理の意味を改めて理解するために、東京商工リサーチの与信管理の説明資料を抜粋してきました。以下は僕の理解です。
• 上図は事業活動サイクルを表したものですが、製造業の場合製品を作った後、それを販売して得意先から売掛金、受取手形を販売・回収していきます。最終的には売った製品をキャッシュ・現金で受け取る事が大事なので、その過程である製品→売掛金→受取手形→現金までの間を与信(信用の供与)と呼びます。
• 与信管理とは事業拡大していく上で切れない売上増大に向けて、日々発生する与信額を如何に抑えて管理していく事で、売掛金や受取手形の焦げ付き(回収不能)を防ぐかの活動を指します。
• 与信管理は取引先企業の日々変化する信用情報(業績、財務構造等)を捉えて、日々の与信管理に加えて、いくらまで取引しても良いかなども含めて管理していく事が肝要です。

とのこと。理想は製品やサービスの提供をした瞬間に現金が入るですね。それが出来ないのでこういう事業が成り立つわけです。この方面でビジネス特許を取得して的確な与信管理が出来るサービスを提供している同社は最強ですね。

• これは同社の取引先の導入企業とその規模です。
• 卸売り・小売り・製造業が多いですね。
• 300億円以上の規模の取引先が一番多いですね。(ビジネスチャンスが大きい)
• 導入企業事例としては、物流で有名なダイフク、コスモ石油、電子部品で有名なTDK、等有名企業がずらりと並びます。

事業紹介より抜粋
与信管理とはより抜粋

 

3.決算分析

• 2021年通期決算短信を掘り下げます。
• 前期比増収増益。特に営業利益は前年同期比29%も増益と好調です。
• 分割を実施しており、配当金は分割前で考えると20円→28円→29円に連続増配中です。
• 来期は横ばい予想です。これが思いっきり売られる要因となっています。保守的過ぎると。
• 増収は各事業堅調推移、反対チェックサービスなどのスポット案件が寄与。

• セグメント別業績です。ここが長い….。
• 主力のASPクラウド事業は増収増益。与信管理サービスは会員数増となっておりストックビジネス収入増加。加えて、反社チェックサービスやモニタリングサービス好調でコンサルティングサービスも上昇。サイトリニューアル費用をこなして増益！

• ビジネスポータルサイト事業は会員数減となるも、ディスク容量超過やオプションサービス利用料増で売上増収。利益面は移行費用が今期は減少し増益に。

• 教育関連事業はコロナ影響のため、集合型研修の代替えとしてeラーニングサービスの需要が貢献し、大幅増収増益に。会員数も20%近くの伸びで好調です。

• BPOサービス事業等のその他事業も好調ですね。コールセンターのインバウンド業務が伸長。反社チェックサービスはここでも受注していますね。BPO事業が黒字化しました。

• 来期予想です。コロナの影響が長期化すると、得意先の教育意欲低下や資金繰り悪化で契約サービスの解消リスクがあるとの予想です。
• ワクチンが行きわたり始めたので変異株に効き目が無いとまずいですが、先進国は成果が出せている事を考えると長期化する可能性は低いのでは？と思います。

• B/S資産の部です。
• 流動資産のうち現金預金が5億増加しており良化していますね。
• 固定資産は有形・無形合わせて19億程度。ソフトウェアが1億増えています。事業環境から見て必要な投資でしょうが、額があまり大きく無いので強烈な減損損失の可能性は低そうですね。
• 投資有価証券が10億→15億に伸びています。時価評価が上がったそうです。何に投資しているのか有価証券報告書も見たのですが調べられませんでした。非上場関連の株式っぽいです。(どなたか分かりましたら教えて頂けると幸いです。)

• 負債の部です。
• 借入金は減少しているので良いかと思います。
• 現金預金>>総負債なので問題無し。
• 純資産はその他有価証券差額金が増えていますね。

• P/Lです。
• 売上原価比率が45%→43%と元々低いところが更に良化しておりGoodです。
• 販売費・一般管理販売費は先行投資等があり増えていますが販管費比率は下がっておりこれもGoodです。
• 投資有価証券からの配当金収入があります。

各セグメントは好調。BPO事業は黒字化。来期予想はコロナが継続する前提で保守的。B/Sは資金繰り問題無しで現金預金増加で良し。P/Lは利益率がアップしておりよし。

超長期保有に向いており安心して持てる優良成長株ですね。買って良かったです。1000円以下は長期では報われる可能性は高いと見ます。

 

2021年通期決算短信　より抜粋

4.魅力とリスク

リスクモンスターの魅力とリスクを考えてみます。

魅力

リスク

 

以上です！

＊当サイトで分析している内容は独断と偏見に満ちているため、内容間違いもあるかもしれません。投資は自己責任でお願いします。

他のバリュー株分析も宜しければ閲覧ください。

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