資産株投資によって10年で資産を2.5倍にした実績のある！

資産株紹介シリーズ第111弾！(過去記事一覧はこちら)

愛知県地盤の部品包装主力の倉庫・運輸業のキムラユニティー(9368)です。コロナショックの影響で第一四半期決算は赤字。でも、昨年出した38円配当は維持する予想を7/31日に出しました。株主優待は100株保有でお米券2kg。3月と9月の年二回もらえるので併せると配当+優待利回りは5.6%になります。(株価1001円前提)

リーマンショックの時も含めて絶えず黒字で業績が安定しており、自己資本比率50%台だながら利益剰余金が豊富で有利子負債少なめ。1株純資産2200円台なので資産バリューの匂いがします。財務内容で換金化しやすい資産が厚いかを中心に見たいと思います。

キムラユニティーの魅力は以下！

配当+優待利回り5.6%
株主優待は100株保有でお米券2kg×年2回
リーマンショック時含めて絶えず黒字で業績安定
1株純資産2200円台で資産バリュー株
株価は5年来安値水準800円から若干回復した1000円前半で悪くない位置

資産株については以下をレギュラー分析・紹介していきます。

事業概要
配当+優待利回り,割安指標,チャート
財務分析(高配当、優待を維持できる体力がどれだけあるか？)
業績分析(安定して稼げる利益はどれほどか？)
過去10年配当の推移(大きく減配していないか)
その他(銘柄独自の魅力/リスク等)

分析は以下の

10年間で資産価値を2.5倍にした！

資産株ノウハウに従っています。

【10年間で資産価値2.5倍！】資産株ノウハウ配当+優待利回り5%、利益剰余金が多い、業績安定、実質累進配当　【投資19.】

目次
1.事業概要(部品包装主力)
2.各種指標(配当+優待利回り5.6%)
株主優待(お米券2kg×年2回)、5年株価チャート
3.財務分析
4.業績
5.配当金・自社株買い
6.魅力とリスク

1.事業概要(部品包装主力)

会社概要です。

キムラユニティー株式会社
1973年設立
東京証券取引所第一部上場、名古屋証券取引所第一部上場
事業内容
物流サービス事業（物流センター運営・格納器具製造他）
自動車サービス事業（車両一括管理サービス・車両リース・カーメンテナンス・レンタカー・保険代理店他）
情報サービス事業（コンサルティング／システム開発・保守サービス・システム人材派遣他）
人材サービス事業（人材派遣・人材紹介・採用支援他）

愛知地盤な事もあってトヨタ向けの部品包装が主力の会社です。自動車の物流サービスを中心に車両のメンテや情報通信、人材派遣サービスまで手掛けています。

会社概要より抜粋

事業概要

主力は物流サービスです。倉庫や物流センターの入出庫・梱包・包装作業や納庫作業等の現場管理・改善。及び効率的な在庫管理の仕組み等トータルでやっています。ロジスティクスITも手掛けています。トヨタ生産方式を取り入れているので不況に強いです。
自動車サービスはカーリース関係。カーセブンは滋賀でもたまに見かけますね。
人材サービスは2000年代に入ってから生まれた新しい事業です。

4事業の変遷です。
主力の物流サービスが最も歴史が古く、1973年設立当初からトヨタ生産方式の習得・確立に注力しています。自動車関連だけでなく、文具・アパレル・住宅メーカー・電機・医薬品など多様な業種の物流事業を取り込んできています。
海外展開も熱心で国内で培った物流サービスのノウハウを展開。
豊田通商との業務提携が自動車以外の業種取り込みの拡大に繋がっています。
自動車サービスはB to BとB to Cに分れ展開

トヨタ系物流サービスが主。なので業績も底堅い。そんなイメージです。

会社紹介　個人投資家の皆様へより抜粋

決算説明

最新の通期決算説明資料を掘り下げます。(20.3期)
20.3期は増収増益で着地。
営業利益率は5%を切っていますが安定黒字なので良いです。
北米子会社の受注増による増収、利益面では物流サービスの増収効果と米国子会社の業績回復で増益。

売上、利益の増減要因内訳です。
物流サービスは人が主なので賃金上昇による減益には長期的に注意が必要ですね。
ここを挽回するために国内や関連会社の生産性向上効果があります。この2者の動向は同社の注意点ですね。

自動車サービス事業や物流事業の物流センターへの投資が設備投資の主のようです。
自動車サービス用の賃貸資産が将来減損にならないかは中期的に見るべきところですね。

セグメント別売上高情報です。
物流サービスが68%で主力。次いで自動車サービス。この2者で9割です。

こちらは利益も含めたセグメント別状況。
利益額の柱も物流、自動車サービスと傾向は変わりません。
ですが、営業利益率の側面で見ると自動車サービス、情報サービスが20%以上あって高いです。物流事業あってのものだと思いますが、ここの利益率を上げていくと経営体制は更に安定しそうです。
物流サービス事業のセグメントでは中期戦略として
トヨタ関係の深耕を進める
NLS事業(自動車以外の他得意先への物流事業拡大)
海外事業強化(中国)
に力を入れているようです。

第一四半期決算発表が7/31日にありました。

第一四半期は赤字。
配当予想を未定としていましたが38円配当継続。
第二四半期は黒字化。
通期では営業利益15億円(前期25.5億円)

とコロナ禍での堅い予想を出しました。これは強いです。今の1000円前半で買うのは堅いです。

20年決算説明資料　 21.3期第一四半期決算短信より抜粋

2.各種指標
(配当+優待利回り5.6%)
株主優待(お米券2kg×2回)5年株価チャート

配当+優待利回りや割安指標、株主優待、チャートを紹介します。

各種指標

以下の指標を表にまとめています。

過去3年利益に対する今期配当金予想の配当性向
1株配当、優待金
配当利回り
優待利回り
総合利回り(配当+優待利回り)
PER/PBR/ミックス係数

低PBR株です。PERは倉庫業だと普通です。
資産の内訳は固定資産が殆どではなく、現金預金やリース資産や投資有価証券の比率が高いためまずまず資産バリューと言えそうです。固定資産の比率は総資産の30～40%程度。
お米券は1kg440円で計算しました。
38円配当はコロナショックが収まれば継続できるものと見ます。ならば、総合利回5%は長期では安定してもらえそうです。