【株主優待】QUOカード5000円！信用保証最大手！全国保証(7164) 配当+優待利回り4.7% 【資産株お勧め.85】

資産株投資によって10年で資産を2.5倍にした実績のある！

資産株紹介シリーズ第85弾！(過去記事一覧はこちら)

独立系信用保証最大手で住宅ローン関係が収益柱の全国保証(7164)です。株主優待はQUOカード最大5000円！(1年長期)か特産品がもらえます。配当+優待利回り4.7%です。

ここは恐ろしい企業です。営業利益率70%超えで財務が年々強化されて融資や金融系では圧倒的に好財務。手元現金も強烈に増えており、更に増収増益。加えて信用保証では最大手ときています。無敵企業で超絶資産株&グロース株ですね。更に更に！！配当性向も30%以下。好財務なので配当性向を上げる余力があります。市場が飽和状態になれば配当性向を上げてくると考えられるため将来配当が150円など強烈に増えるのでは？というワクワク感があります。

全国保証(7164)の魅力は以下！

配当+優待利回り4.7%(増配期待で5%は長期では堅い)
株主優待は100株保有で最大5000円のQUOカードor特産品(1年長期,初年度3000円)
長期的に増収増益！営業利益率70%超えの強烈企業！
増収増益中！配当性向30%以下で金融系では圧倒的に好財務で増配余地十分！
連続増配中！7年で配当金4倍以上へ増配！

資産株については以下をレギュラー分析・紹介していきます。

事業概要
配当+優待利回り,割安指標,チャート
財務分析(高配当、優待を維持できる体力がどれだけあるか？)
業績分析(安定して稼げる利益はどれほどか？)
過去10年配当の推移(大きく減配していないか)
その他(銘柄独自の魅力/リスク等)

分析は以下の

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資産株ノウハウに従っています。

【10年間で資産価値2.5倍！】資産株ノウハウ配当+優待利回り5%、利益剰余金が多い、業績安定、実質累進配当　【投資19.】

目次
1.事業概要(信用保証国内最大手！)
2.各種指標(配当+優待利回り4.7%)
株主優待(QUOカード5000円)、5年株価チャート
3.財務分析
4.業績
5.配当金・自社株買い
6.魅力とリスク

1.事業概要(信用保証国内最大手！)

全国保証株式会社
1981年設立
東京証券取引所第一部上場
信用保証業務・損害保険の代理業務・信用調査業務・生命保険の募集業務

子会社では債権回収や事務手続き代行業務などを手掛けています。保証業務について網羅的に取り組まれているイメージを持ちます。

会社概要より抜粋

事業概要

調べれば調べるほど凄い企業です……。上手く表現できるか分かりませんが、僕の理解した限りで説明していきます。

主事業はローン保証です。住宅ローン(主力)、カードローン、アパートローン、教育ローン等を手掛けています。
この図が業務概要の全てでシンプルです。
住宅購入の際、銀行等の金融機関からローン契約を結びます。この時、万が一購入者がローンの支払いが出来なくなった時に第三者として代わりにローン債務を支払うのが全国保証です。万一の支払いを行う代わりに購入者からは保証料を受け取る事ができ、これが収入となります。

あ、なるほどね。と思ったのがこの説明。
要は債務保証をするというのは「連帯保証人に全国保証がなりますよ」という事なんですよね。
ローンを組む際に連帯保証人に親や知人を巻き込みたくないというのは日本人では多い感覚でしょう。(親や知人に迷惑をかけたくない。)
保証料を支払う事で連帯保証人になってくれる全国保証がいるならば、自立する意味も込めて使うでしょうね。(僕ももう30代後半ですが、今から家を買うとして親に連帯保証人になってもらうのは気が引けます。)

はじめてのお客様へより抜粋

これは同社の保証商品の一部を抜粋したものですが、契約の際の事務手数料などが収入源になります。一括支払い、分割支払いや事務手数料などありますが、お客様がローンを支払える場合は手続きに伴う人件費や諸経費を除いたものが全て利益になります。
営業利益率50%超えの理由はここですね。
また、全国保証は良質なお客を対象としていると考えます。契約している金融機関等はJAなど堅く真っ当な仕事をしている人が利用する金融機関を相手にしているためです。ある程度信用や支払い能力が無いと貸さないと考えます。
良質なお客だとローンが支払えないような無理な計画を立てる人は少ないでしょうね。(素晴らしい！)

金融機関の皆様へより抜粋

続いて2019会社レポートから抜粋します。住宅ローン保証を組んでいる金融機関一覧です。
銀行や信用金庫、信用組合、JA、JF、労働金庫など堅いところが並んでいます。保証支払いが発生しにくい消費者が集まる金融機関を対象としている事が分かります。堅い！

日本全国に本支店があります。
仙台、大阪、福岡、東京・神奈川の店舗数が多く力を入れていますね

これはまた安心できるデータがありました。
全債務残高(ローン支払いを行う消費者のローン保証残高の合計)に対する延滞保証残高、代位弁済(実際に保証を立て替えて支払う)金額などの金額が載っています。
上2つ合わせて350億程です。対して請負っている大元の債務残高は13兆円はあります。
保証契約を結んで立て替えやローン支払いの遅延残高が全保証残高に対して0.26%しかないのです。
しかも、立て替えた費用は全損する訳ではありません。3つ目の指標では債権の回収状況指標があります。回収できている収入も差し引くと貸し倒れになっている割合は更に減るでしょう。
営業利益率50%は納得です。

何故、金融系なのに自己資本比率が高いのか、現金預金比率が高いのか。不明でした。
それが今までの説明とこの運用資産状況を見ると納得です。手元の現金は万が一の保証立て替え支払いが発生したときに即払える体制でないといけません。なので、現金比率が高いのですね。
また、この運用資産の状況も安心できます。63%が現金や預金、33%が国債や社債となっています。殆ど元本保証の金融資産が96%もあるのです。よく、投資有価証券売却益や売却損を計上している会社を見ますが、その比率は投資信託で考えられますが僅か3%弱。
至極真っ当な経営を貫いている事が分かります。このお金は絶対に減らしてはいけないもの。だから元本保証の運用しかしない！そういう意志を感じます。

非常に手堅いです。

会社レポート2019より抜粋

2020-2022中期経営計画

上場前から着実に住宅ローン保証残高は増え続けています。要は売上が伸びている収入が伸び続けている事を意味します。
前回の中期でローン保証残高トップを狙うとあり、有言実行。達成しています。

シェアトップといえど、そのシェアも僅か7.4%しかない。(残高市場)
新規保証残高市場に占めるシェアは9.6%。これも少ない。まだまだ伸び代があるということか！！
事業領域の拡大方法がこれまた手堅い！債権回収会社を子会社かして回収強化に努めるようです。にじみ出し関連事業ですね。リスクの少ないいい拡大方法です。

次の中期では保証残高を13.7兆円から16.8兆円へ伸ばす計画です。
市場全体は174兆円もあるそうです。これを30年後でも半分も取れたら……。夢しかないですね！
アプローチは他行からの請負や新規獲得方法など検討されています。
重要なのは提携金融機関との関係強化とあります。有名金融機関との信頼関係が強いのでしょう。

これは興味深い資料
好財務で業績が伸びているからか信用格付け会社の格付けがAと高い同社
既存住宅ローン市場は大手現行の子会社がライバルだと思いますが、ここより信用格付けが高い場合は大手銀行グループ全体の信用リスクが全国保証への移し替えて向上するという事。社債など発行しやすくなり資金調達が容易になるなどメリットが見えます。

よく考えると消費者が住宅ローンを組んだときに保証も同時に組みたいと思います。その時に保証を請け負うのが住宅ローンを組んだ金融機関と同系列の金融機関だと思います。

この場合、もし貸し倒れが発生すると保証を肩代わりするのは連結で見ると同じ会社が行う事になり全く金融機関側にリスクヘッジがありません。

そう考えると、リスクを肩代わりしてくれる第三の存在である全国保証がいると、そちらにリスクヘッジでお願いしたくなりますね。